Petr Fodor - Golden Gate Beroun

Ahoj, Dobrý den, dlouho jsem se neozval, mám pro vás zajímavé video které vysvětluje aktuální situaci která se děje na trhu.

Aktualita pro investory 23.07.2022, Co se děje se zlatem?

Světová ekonomika prochází nejhorší zkouškou od konce 2. sv. války
3. 6. 2022

Bolest je skvělý učitel a selhání přesný mentor. (americký autor, bloger, řečník) (Jeff Goins)"

Šéfka MMF Kristalina Georgieva dnes uvedla, že světová ekonomika prochází nejhorší zkouškou od konce 2. světové války. Souběh hned několika kalamit v podobě války na Ukrajině, covidové pandemie, klimatické krize a růstu volatility na finančních trzích vytváří výrazně toxické prostředí, které stlačuje růst a žene vzhůru inflaci v globálním měřítku. Do toho všeho utahování měnových kohoutů ze strany centrálních bank.


MMF v tomto ohledu doporučuje vládám snižovat vzájemné obchodní bariéry ve snaze bránit vzniku nedostatku zboží a služeb a snižovat ceny potravin a dalších komodit. Možnost diverzifikace vývozu by měla navíc posilovat celkovou ekonomickou odolnost. Toto platí nejenom na úrovni jednotlivých států, ale také na úrovni jednotlivých firem, které by měly rovněž usilovat o větší celkovou diverzifikaci.

MMF také volá po modernizaci systému přeshraničních plateb. Nefunkční či omezovaná možnost mezinárodních plateb způsobuje bariéry dalšímu rozvoji. MMF v této souvislosti vyzývá k vývoji a vzniku globální platební infrastruktury s jasnými pravidly, tak aby bylo možné posílat prostředky s minimálními náklady při maximální možné rychlosti a zabezpečení. Taková platforma by měla postihovat různé druhy platidel včetně digitálních měn jednotlivých centrálních bank.



(zkráceno) Zdroj: kurzy.cz

Aktuální pohled

V minulém týdnu byl na trzích relativní klid. Podstatnější informace přineslo pouze zveřejnění zápisu ze zasedání americké centrální banky. Zápis z posledního zasedání Fedu naznačil, že jeho představitelé jsou připraveni zvyšovat úrokové sazby rychleji, než trhy dosud předpokládaly. Podle představitelů Fedu bude zvýšení sazeb vždy o 50 bazických bodů pravděpodobně nutné na několika příštích zasedáních. K tomu se přidává též téma zvyšování sazeb v eurozóně. To je velmi špatná zpráva pro akciové trhy. Současný pokles trvá už 97 obchodních seancí a index S&P 500 se již stihl propadnout o 18 %. Další výhledy na pravděpodobný budoucí scénář přinášíme v oddílech Středně a Dlouhodobého výhledu.



Fundamentální aspekty

Invaze ruských vojsk na Ukrajinu a její dopady na ceny potravin a energií a na dostupnost hnojiv by mohly vyvolat globální recesi. Uvedl to prezident Světové banky (SB) David Malpass. Upozornil, že růst německé ekonomiky, která je čtvrtou největší na světě, kvůli vyšším cenám energií už výrazně zpomalil. Snížená produkce hnojiv by pak mohla zhoršit situaci i jinde.

Žádosti o hypotéku v USA klesly k 20. květnu o dalších 1,2 %, po předchozímu poklesu o 11,0 %. Zájem o hypotéky v USA klesá i přes to, že americká průměrná hypoteční sazba klesla na 5,1 %, což je největší pokles od dubna 2020.

Čínský premiér Li říká, že Čína čelí horším obtížím než v roce 2020. Otázkou zůstává, zda by nebylo prozíravé, začlenit do našich rozvah možnost dalších potenciálních podzimních lockdownů i v dalších ekonomikách.

V ECB se diskuze ke zvyšování sazeb dostává k bodu varu. Holzmann z ECB říká, že v červenci bude přiměřené půlprocentní navýšení sazeb. Další člen Rady guvernérů ECB Fabio Panetta říká, že ECB by měla omezit svoji podpůrnou politiku postupně a normalizace politiky by neměla být vnímána tak, že se sazby dostanou na neutrální úroveň. Christin Lagarde naopak hovoří o možném zvyšování až na podzim 2022. Shoda tedy evidentně nepanuje a inflace mezitím dále roste. Hlavní ekonom ECB Philip Lane k tomu dodává, že skutečnost, že domácnosti revidují svoje inflační očekávání směrem nahoru, je velmi znepokojivá. (pozn. red. Pokud se začnou domácnosti a v horším případě i firmy zbavovat hotovosti a utrácet, přijde nová vlna likvidity do oběhu. Z toho potom vznikne extrémní tlak na skokový růst inflace, na kterou není ECB připravena).

Předražený trh nemovitostí v eurozóně by mohl začít klesat, pokud sazby hypoték porostou rychleji než inflace. Uvedla to ECB, podle které by se tak jasně ukázalo, jak financování na dluh vede v některých zemích ke vzniku cenových bublin. Někde jsou podle ECB nemovitosti nadhodnocené až o 60 %. Podstatné však je, že v rychlejší růst sazeb, než inflace je v eurozóně nepředstavitelná.

Z desetičlenného týmu poradců prezidenta Miloše Zemana odešli čtyři lidé, vedle ekonoma Vladimíra Dlouhého také prezident Svazu průmyslu a dopravy Jaroslav Hanák, guvernér České národní banky (ČNB) Jiří Rusnok a někdejší odborový předák a bývalý poslanec za ČSSD Jaroslav Zavadil. Uvedl to v minulém týdnu server Seznam Zprávy. Podle něj odcházející členové uvedli, že jim došla trpělivost, resp. že pravidelné víkendové schůzky s prezidentem na zámku v Lánech považují za ztrátu času. Jinak řečeno, situace v řízení státu je tak tristní, že se prezidentovi rozpadá jeho tým.
Technické aspekty

Minulý týden se cena zlata na denním grafu probojovala nad rostoucí pivotovou linii a zakončila týdenní obchodování na souběhu 20 a 200denních klouzavých průměrů. Ve čtvrtek 26.5. vytvořila cena na denním grafu druhé vyšší low (vyšší lows označeny zelenými šipkami), z čehož plyne, že se zlato pravděpodobně obrací od korekčního scénáře do růstového trendu.

Od pondělní otevírací ceny 1 842,1 USD/oz cena zlata dorazila k cenové úrovni 1 857,3 USD/oz. Pokud bude nákupní aktivita pokračovat, budeme sledovat, zda býci ukořistí zpět cenové pásmo 1880–1900 USD, kde se momentálně nachází poměrně silná systémová rezistence. Jakmile cena prorazí souběh klouzavých průměrů na této úrovni, začne cena pravděpodobně růst nad hranici 1 900 USD.

Na denním grafu stříbra vidíme, že stříbro má na prahu růstového scénáře poněkud těžší pozici než zlato. Ačkoliv i na grafu stříbra vidíme vyšší lows, budou muset stříbrní býci vyvinout více úsilí k překonání rezistencí tvořených klouzavými průměry. Aktuálně vidíme, že i na stříbře korekční tlak ustal. V minulém týdnu se stříbro posunulo od otevírací ceny 21,67 USD/oz k páteční ceně 22,09 USD/oz.

Na grafech COT reportech vidíme zpomalení výprodejů krátkých pozic. Pokud začnou velcí hráči shorty navyšovat, bude pravděpodobné, že očekávají růstovou fázi na zlatě a stříbře. Naše hypotéza tedy sílí a pokud se potvrdí, jsme v ideálním období nakupovat stříbro.

COT reporty zde:
Zlato - http://www.chartsrus.com/charts.php?image=http://www.goldchartsrus.com/chartstemp/free/cots/cots4cncnrgc.php
Stříbro - http://www.chartsrus.com/charts.php?image=http://www.goldchartsrus.com/chartstemp/free/cots/cots4cncnrsi.php

Střednědobý výhled

Investoři, kteří dnes při investičním rozhodování vycházejí ze svých zkušeností z posledních 12 let, vám budou tvrdit, že nastal čas znovu nakupovat akcie, protože poklesly. Posledních 12 let je bohužel z hlediska dnešního rozhodování bezvýznamných. Současná dynamika připomíná spíše dva dlouhodobé propady ze 70. let a také propad následující poté, co praskla internetová bublina. Soudě podle těchto tří událostí čeká investory další utrpení, které potrvá déle, než většina očekává.
https://www.fxstreet.cz/zpravodajstvi-130159.html
Pro nás jako investory je stále více racionální přijmout fakt, že náprava systému, respektive návrat k udržitelnému vývoji zabere roky. Pravděpodobnost, že drahé kovy znovu vytvoří nová historická maxima dále roste.

Střednědobý výhled na ceny zlata je naplněn a v současné situaci nadále probíhá. Formulace nového cíle v rámci střednědobého vývoje budeme schopni učinit po dokončení současného tržního pohybu, tedy na proražení současné rotace nějakým směrem. Pokud se stříbra týká, výhled zůstává nezměněn. S ohledem na aktuální vývoj mezi jednotlivými zasedáními FEDu předpokládá obchodní ředitel Golden Gate a.s., Pavel Ryba, dokonce proražení all time high ceny stříbra kolem hodnot 50 USD / oz.



Dlouhodobý výhled

V dnešním dlouhodobém výhledu přinášíme výhled vynikajícího analytika společnosti Saxo Bank, Ole Hansena, který odpovídá na otázku Zlato jako pojistka v portfoliu: Ano, nebo ne?
https://www.youtube.com/watch?v=Uz9tTv-oWRw

Zlato jako pojistka v portfoliu: Ano, nebo ne? Děkujeme, že nás sledujete. I díky vám stále děláme to, co nás baví, a pevně věříme, že to má smysl. Níže najdete odkaz, kde můžete podpořit chod našeho webu...

Vážení,

přináším komentář k aktuálnímu dění na trzích.

Níže uvedené hodnoty a informace jsou aktuální ke dni tvorby zpráv z trhů: neděle 22.05.2022 14:00.



Aktuální pohled

Pokračující prodejní tlak na akciových trzích pomáhá zlatu opět zářit jako bezpečné aktivum. Rostoucí inflační tlaky zvyšují rizika poklesu akcií a tržní analytici tvrdí, že investoři utíkají z akciového trhu, protože rostoucí inflace extrémně snižují zisky v prvním čtvrtletí roku 2022.

Index S&P 500 ve středu klesl o 4 %, což je nejhorší jednodenní pokles od června 2020. Prodejní tlak příliš nepolevil, když ve čtvrtek došlo k poklesu S&P o další 1 %.

Kdyby bylo páteční obchodování akcií ukončeno dříve, akciový index S&P 500 by se podle technické analýzy překlopil do oficiálního medvědího trhu. Závěrečné odmítnutí v pátek večer ho z něj ale těsně vytáhla. Otázka samozřejmě je, na jak dlouho. Jinak řečeno, jsme řádově jednotky hodin od možnosti vstupu akcií do očistného scénáře. Pro informaci doplňujeme, že tzv. bearmarket je klesající trend akcií, který může trvat roky. Tuto informaci lze chápat jako poslední varování. Pokud bearmarket skutečně začne, přijdou, místo růstových korekcí, skutečné výprodeje na akciových trzích.

Mezitím se cenám zlata podařilo ve středu najít support na 1 800 dolarech za unci, s některými následnými technickými nákupy ve čtvrtek. Investoři se tak opět uchylují ke zlatu, protože reagují na hrozbu recese, rostoucí inflaci spolu s očekáváním vyšších úrokových sazeb. Nutno podotknout, že hlavním motorem pro růst cen zlata v budoucnu jsou zejména inflace a politicko ekonomická nejistota napříč trhy.



Fundamentální aspekty

OSN zhoršila svoji prognózu globálního hospodářského růstu pro letošní rok, protože válka na Ukrajině vyvolala růst světových cen potravin a komodit a prohloubila inflační tlaky, což narušuje křehké oživení z pandemie nemoci covid-19.

Globální dluh napříč všemi sektory v prvním čtvrtletí stoupl na rekordních více než 305 bilionů USD (7,2 biliardy Kč). Nejvíce si půjčily dvě největší ekonomiky světa, Čína a Spojené státy. Uvedl to ve své zprávě Institut pro mezinárodní finance (IIF), jehož členy je více než 400 bank a finančních institucí po celém světě.

Šéf Fedu Powell nebude váhat s navýšením sazeb nad neutrální úroveň, pokud to bude potřeba. Fed má jasnou práci ochladit poptávku. Rád by viděl trh práce ve větší rovnováze. To se na druhé straně rovnice prakticky rovná dalším výprodejům na akciových trzích.

Švédsko a Finsko v minulém týdnu učinily klíčový krok na cestě do Severoatlantické aliance. Zástupci obou zemí předali v Bruselu generálnímu tajemníkovi aliance Jensi Stoltenbergovi žádosti o přijetí do NATO. Šéf aliance jejich rozhodnutí přivítal a prohlásil, že skandinávské země posílí společnou bezpečnost spojenců. Polarizace světa na „západ a východ“ tak začíná připomínat podmínky Studené války minulého století.

Běžný účet platební bilance eurozóny skončil v březnu deficitem zhruba dvě miliardy eur (téměř 50 miliard Kč), zatímco v únoru byl v přebytku, který činil asi 16 miliard eur, uvedla minulý týden ECB.

Podle informací agentury Bloomberg naznačují sázky na trzích navýšení hlavní úrokové sazby ECB v letošním roce o jeden procentní bod. Olli Rehn z ECB říká, že první zvýšení úrokových sazeb ECB po více než 10 letech se pravděpodobně odehraje letos v létě. ECB by se podle jeho názoru měla posunout relativně rychle z prostředí negativních sazeb a mnoho jeho kolegů z rady podle něj uvažuje podobně.

Míra inflace v Evropské unii v dubnu vystoupila na rekordních 8,1 %, což je o tři desetiny procentního bodu více než v březnu. Oznámil to evropský statistický úřad Eurostat. Česká republika má z členských zemí unie třetí nejvyšší inflaci, v dubnu činila 13,2 %. V eurozóně pak dále řádí inflace 7,4 %.

Výrobní ceny v Německu v dubnu meziročně vzrostly o rekordních 33,5 %. Ve své zprávě to uvedl německý statistický úřad. Za dalším silným růstem výrobní inflace, která se později zpravidla promítá i do cen pro spotřebitele, jsou dražší energie. Je třeba upozornit, že pokud začnou Němci šetřit, odrazí se snížení poptávky poměrně významně i na českém HDP.

České domácnosti drží 64 % svých peněz v hotovosti a na bankovních účtech, ročně tak kvůli takovému rozložení financí přicházejí minimálně o inflační ztrátu kupní síly. Za nárůstem držení měny v hotovosti je i pandemie koronaviru, během níž některým lidem vzrostly úspory kvůli omezeným možnostem utrácet. Vyplývá to z analýzy společnosti Generali Investments. Vklady českých domácností u bank se v březnu poprvé za téměř pět let snížily. Naposledy se tak stalo v květnu 2017. Proti únoru klesly o 26 miliard korun na 3,04 bilionu Kč. Za jeden měsíc se tak snížily téměř o 1 %, což je nejrychlejší meziměsíční pokles od května 2013. Vyplývá to z výpočtů společnosti CRIF. Lidově řečeno úspory se přesouvají do hotovosti, případně mimo bankovní systém.

Celkový dluh obyvatel Česka dosáhl na konci prvního čtvrtletí 3,07 bilionu korun a meziročně se zvýšil o rekordních 407 miliard Kč. Růst zadlužení tak byl ještě vyšší než na konci roku 2021. Vyplývá to z údajů Bankovního a Nebankovního registru klientských informací. Dodáváme, že se tak děje v podmínkách zdražování dluhů (růst úrokových sazeb).



Technické aspekty

Minulý týden se čtyřtýdenní korekce na ceně zlata zastavila, když zlato našlo support kolem ceny 1 800 USD. Na týdenním grafu vidíme nákupní aktivitu až k cenové hladině, na které se sbíhají 50týdenní klouzavý průměr a prodloužená pivotová linie.

Od pondělní otevírací ceny 1 808,2 USD/oz cena zlata dorazila k cenové úrovni 1 842,1 USD/oz. Pokud bude nákupní aktivita pokračovat, budeme sledovat, zda býci ukořistí zpět cenové pásmo 1880–1900 USD, kde se momentálně nachází poměrně silná systémová rezistence. Po budoucím proražení ceny 1900–1920 můžeme začít usuzovat na vznik další růstové vlny.

Na týdenním grafu stříbra vidíme, že i zde korekční tlak ustal. Stříbrní býci atakovali cenové pásmo 22 USD, jehož překonání bude pro investory dobrou zprávou. Fakt, že na cenové hladině 21 USD, kolem 200týdenního klouzavého průměru, začaly nákupy, umožňuje formulovat hypotézu obratu trhu. V minulém týdnu se stříbro posunulo od otevírací ceny 21 USD/oz k páteční ceně 21,67 USD/oz.

Na grafech COT reportech vidíme dohru korekce z předminulého týdne. Výrazný výprodej, (resp. odkupy) shortů commercials proběhly hlavně na ceně stříbra, což indikuje možnost, že „je vyprodáno a bude se nakupovat“. Na trzích je strach, velcí vybrali zisky z poklesu. Pokud se tato hypotéza potvrdí, jsme v ideálním období nakupovat stříbro.

Zprávy z trhu 19. týden 2021
7. 5. 2022

Vážení,
přinášíme komentář k aktuálnímu dění na trzích.

Níže uvedené hodnoty a informace jsou aktuální ke dni tvorby zpráv z trhů: neděle 08.05.2022 14:00.

Aktuální pohled

V minulém týdnu ceny zlata sestoupily k nejnižším úrovním za 2,5 měsíce. Silný dolar a nadcházející zvýšení úroků americkou centrální bankou přiměly investory přesouvat kapitál.

Cena velkých amerických ETF navázaných na podřadné dluhopisy klesla na nejnižší hodnoty za více než 2 roky, protože obavy z dopadu jestřábího Fedu na ekonomiku přiměly investory k tomu ustoupit od rizikovějších aktiv. Na trhu panuje risk off naladění, takže všichni stahují kapitál, nebo nakupují americký dolar. Tím jeho cena roste na několikaletá maxima. Po zasedání Fedu přichází jeden z největších tržních pohybů na amerických akciích za poslední dobu, když SP500 posiluje skokově o 3 %. Druhý den však toto posílení SP500 opět odevzdal a co víc, klesl níže než před Fedem. Na Wall Street začal akciový výprodejový měsíc „sell in may and go away“, vydatně podpořený Fedem. Skokové posílení byla samozřejmě akce velkých hráčů, kteří si na denním grafu ukázkově nabrali likviditu, kterou teď obrací v bohaté zisky.

Zlato i přes předchozí korekci ustálo nejen FED, ale i jednu z nejdůležitějších makroekonomických statistik NFP (non farm payrolls). Vzhledem k tomu, že celkem stabilně zakotvilo těsně pod hranicí 1 900 USD, je podle našeho názoru stále silně naladěno k růstu.

Fundamentální aspekty

Probíhající výsledková sezóna na akciových trzích de facto sebrala ostatním fundamentům slovo. Krom pokračujícího konfliktu na Ukrajině tedy komentujeme pouze nejdůležitější události minulého týdne.

Fed v souladu s očekáváním zvedá základní úrokovou sazbu o 50 bps. Předseda Fedu Powell říká, že inflace je "příliš vysoká", Fed očekává, že "pokračující" zvyšování sazeb bude vhodné. Na denním grafu akciového indexu SP500 je pěkně vidět výrazná svíce, kterou si velcí hráči došli pro likviditu a následný výplach v souladu s logikou rostoucích sazeb.

ČNB zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 75 bps. na 5,75 %, čekalo se zvýšení na 5,50 %.

ČNB předpovídá pro letošní rok schodek rozpočtu ve výši 5,2 % (dříve schodek 4,2 %), pro rok 2023 nově počítá se schodkem 4,5 % (dříve schodek 3,9 %).

Technické aspekty

Minulý týden proběhla na trhu zlata další krátká korekce, v souladu s aktuálními kroky americké centrální banky. Na svíci z minulého týdne opět pozorujeme odmítnutí poklesu v podobě dlouhého spodního stínu. Od pondělní otevírací ceny 1 911,7 USD/oz cena zlata sestoupila k cenové úrovni 1 882,8 USD/oz. Zatím se de facto naplňuje naše hypotéza, že cena osciluje kolem silné psychologické hladiny 1 900 USD. V současné době potřebujeme potvrdit systémově zdravý růst ceny, neboť konflikt na Ukrajině stále deformuje zdravé chování ceny. Celý západní svět očekává další kroky ruského prezidenta Putina, který zvažuje možnost oficiálního vyhlášení války Ukrajině, což by mu dovolilo podle zákona povolat do zbraně všechny ruské záložní síly (mobilizace). K dlouhodobému proražení pod 1 900 USD aktuálně nevidíme dostatek důvodů. Možná bude docházet ke krátkodobým výkyvům a výběrům likvidity na low. Dokud tedy bude trhům diktovat fundament, bude cena růst při zhoršení a klesat při zlepšení podmínek fundamentu. Trh je naladěn technicky i fundamentálně nadále vzhůru.

Na týdenním grafu stříbra vidíme, že obchodníci se stříbrem očekávají zpomalení ekonomiky. Zvýšení sazeb v USA zasáhlo i ceny průmyslových komodit. Stříbrní býci momentálně bojují o další oblast supportu kolem ceny 22 USD poté, co cena prostřelila technický trojúhelník, ze kterého před tím vyrazila vzhůru. V minulém týdnu se stříbro posunulo od otevírací ceny 23,08 USD/oz k páteční ceně 22,36 USD/oz. Znovu platí, že, stejně jako u zlata, nelze v současné situaci technické aspekty považovat za objektivní podklad pro další predikci. Jako všichni, čekáme na aktuality kolem vývoje na Ukrajině.

Na grafech COT reportech vidíme výrazný výprodej (resp. odkupy) shortů commercials kolem vyhlašování sazeb FEDu. Jakmile začne cena zlata a stříbra opět růst, začnou i velcí hráči opět navyšovat shorty.

Střednědobý výhled

Inflace v příštích měsících podle guvernéra Jiřího Rusnoka dál poroste a na přelomu jara a léta dosáhne 15 procent. Přispějí k tomu ceny komodit, výrobní ceny v zahraničí, a poptávka i dovozní ceny v Česku. Více v článku zde.

Pro nás jako investory je stále více racionální přijmout fakt, že náprava systému, respektive návrat k udržitelnému vývoji zabere roky. Pravděpodobnost, že drahé kovy znovu vytvoří nová historická maxima dále roste.

Střednědobý výhled na ceny zlata je naplněn a v současné situaci nadále probíhá. Formulace nového cíle v rámci střednědobého vývoje budeme schopni učinit po dokončení současného tržního pohybu, tedy na proražení současné rotace nějakým směrem. Pokud se stříbra týká, výhled zůstává nezměněn. S ohledem na aktuální vývoj mezi jednotlivými zasedáními FEDu předpokládá obchodní ředitel Golden Gate a.s., Pavel Ryba, dokonce proražení all time high ceny stříbra kolem hodnot 50 USD / oz.

Dlouhodobý výhled

Tomu, kdo se až úzkostně obává o svůj majetek, nestačí koupit akcie fondu drahých kovů a pak je nechat ve správě banky. Taková banka je součástí křehké sítě, kde je bohatství reprezentováno několika elektronickými znaky. A síť může zničit spousta věcí: hackeři, ztráta důvěry ve vládu jako ochránce bohatství, krize likvidity, elektromagnetický impulz…

„Uložit si své rezervy ve finančním systému je podobné, jako zapojit si záložní generátor do zásuvky,“ říká Michajlovič, podle kterého výše uvedené funguje skvěle, dokud systém neselže. Více v článku zde.

BTC (BTC)
Aktuální pohled

Bitcoin má za sebou těžký týden. Jeho propad však téměř dokonale kopíruje vývoj technologického akciového indexu NASDAQ, který propadl po vyhlášení sazeb v USA. Aktuální cena přímo vybízí k dokoupení BTC do portfolia a zprůměrování vstupní ceny.

Dlouhodobě mluvíme o strategii DCA (Dollar Cost Averaging), česky, průměrování vstupní ceny. Pokud je Vaší strategií dlouhodobé držení (v hantýrce HODL) a používáte k nákupu DCA, není třeba se krátkodobým chováním trhu příliš zabývat. Váš trvalý příkaz dělá svoji práci a dokupujete propady. Při vložení odpovídající části jednotek procent kapitálu a důsledném průměrování ceny jsme totiž schopni v současném scénáři vytvořit velmi příznivou vstupní průměrnou cenu i v rostoucím trendu.

Technická analýza

Na grafu vidíme po silném odmítnutí býků na volumovém levelu 38 900 USD, další test supportu z loňského léta. Cena tak opět testuje silný volumový level, vytvořený v létě 2021 (červená přímka na grafu). Trh pravděpodobně vytváří první nižší low od letošního února a podle všeho bude mít trh tendenci přejít do boční rotace. To je ideální doba pro průměrování nákupní ceny, kdy je trh po korekci a cena osciluje v zóně supportu.

Již delší dobu komentujeme, že pokud cena BTC neprorazí a signifikantně nezavře nad celou zónou kolem 45 tis USD, nelze usuzovat na bullmarket. Potvrzení této hypotézy dostaneme po případném proražení nad zónu kolem 45–48 tis. USD. Od tohoto proražení se cena prozatím stáhla, nicméně zůstává v pásmu, rozhodujícím pro start nového růstového trendu.

Dlouhodobý výhled a fundamenty

Kalifornský guvernér podepsal výkonné nařízení podporující bitcoinové a kryptoměnové podnikání s transparentní regulací.

Švýcarská národní banka: "Nákup Bitcoinů pro nás není problém. Technické a operativní podmínky si dokážeme zařídit poměrně rychle, pokud budeme přesvědčeni, že bitcoin musíme mít v bilanci."

Delubac & Cie se stala první francouzskou bankou, která nabízí obchodování s Bitcoiny a jejich úschovu.

"O Bitcoinu přemýšlím stejně jako o počátcích internetu." - Největší světový podcaster Joe Rogan.

Argentina dostává od Mezinárodní měnového fondu finanční pomoc ve výši 45 miliard dolarů s podmínkou, že bankám zakáže poskytovat veškeré služby spojené s Bitcoinem a dalšími kryptoměnami. Tento krok přichází jen několik dní poté, co Banco Galicia, největší soukromá banka v Argentině, oznámila, že začne svým uživatelům umožňovat nákup, prodej, odesílání a přijímání Bitcoinů ve své mobilní aplikaci.

Přejeme silné nervy a pevné zdraví,

Vážení přátelé, kamarádi, klienti,
pozval jsem Vás na moji stránku aby jste měli přehled o tom co se aktuálně děje ve světě financí.
Nejsem žádný superprofesionální ekonom, ale jsem už 4 roky klientem Golden Gate, na základě informací k aktuálním trendům ekonomiky jsem se před pár měsíci rozhodl že absolvuji několik přednášek na téma Inflace, Zlato, Sazby na Vysoké škole ekonomické v Praze a následně jsem se po semináři připojil k teamu Golden Gate jako certifikovaný poradce.
Nepozval jsem Vás na svou stránku abych Vám cokoliv nabízel, ale jen pro to že si zasloužíte vědět co se aktuálně děje, a případně jakým způsobem se můžete legálně bránit.
Pokud budete chtít informace, kdykoliv mi napište, v případě že nebudou 2 hodiny ráno, nebo nebudu sedět na schůzce, rád si popovídám o tom co by Vás v této oblasti zajímalo.
Petr Fodor

Aktuální vývoj a příležitost na drahých kovech
Vážení přátelé, Vážení klienti
roky 2020 i 2021 byly v mnohém přelomovými a COVID-19 zásadním způsobem ovlivnil ekonomiku a finanční trhy. V prosinci minulého roku jsme Vám naposledy posílali upozornění na investiční příležitost do drahých kovů. Je moc dobře, že jste tak učinili. Počátkem tohoto roku vypukla válka na Ukrajině, která ceny drahých kovů posunula výše. Navíc již tak vysokou inflaci dále urychlila a nepřekvapilo by nás, pokud budeme v nejbližších měsících čelit inflaci přesahující 15 % meziročně. V průběhu dubna tohoto roku část svých zisků drahé kovy zkorigovaly, zejména nyní před zasedáním amerického FEDu, který bude tento týden zvyšovat úrokové sazby. Proto Vás při této korekci povzbuzujeme k tomu, abyste nastalé situace využili a abyste dokoupili své drahé kovy. Inflaci bude pro vlády těžké dostat pod kontrolu, aniž by centrální banky nenapáchaly škody v ekonomice a na kapitálových trzích. Z tohoto scénáře budou drahé kovy profitovat.

Rádi bychom Vás tedy upozornili na tuto, nejspíše poslední, příležitost dokoupit drahé kovy do svého portfolia za stávajících příznivých cen. Obzvláště příznivá cena je u stříbra, které se nachází na cenách okolo 22 USD za unci. V dalších měsících budou drahé kovy profitovat z dále rostoucích inflačních tlaků a prostředí záporných reálných úrokových sazeb a rizik, kterým budeme čelit. Po překonání historických maxim mají drahé kovy otevřenou cestu na vytvoření nových historických vrcholů. Přeci jen to jsou jediná investiční aktiva, do kterých se letošní inflace ještě plně nepropsala. Proto je v příštím období velmi pravděpodobně čekají výborné časy.

Rádi bychom Vás tedy podpořili v tom, abyste této situace využili a přikoupili jste zlato, stříbro i platinu do svého portfolia. Ti z Vás, kteří tak již učinili v posledních týdnech, jste udělali dobře. Popřípadě při této příležitosti můžete drahé kovy dále dokoupit.

Vzhledem k tomu, kolik inflačního kapitálu centrální banky vytvořily, si nemyslíme, že by inflace byla krátkodobým jevem, který sám bez následků odezní. Kromě záplavy peněz čelíme i nebývalé energetické krizi. Velmi se toto aranžmá podobá tomu ze 70. let, kdy kromě inflace čelila ekonomika i dvěma ropným, energetickým šokům. Tehdy vzrostla cena zlata o neuvěřitelných 2 300 % a cena stříbra dokonce o 3 600 % během pouhých 9 let. Ano jednalo se o 23násobný a 36násobný růst cen těchto kovů! Díky těmto rizikům reálně očekáváme cílovou cenu zlata v horizontu jednotek let v rozmezí mezi 8 000–15 000 USD (dnes jsme okolo 1 800 USD). U stříbra by měla cena být mezi 150–300 USD (nyní okolo 22 USD). Při projektovaném kurzu CZK/USD okolo 18 Kč by cílová cena unce zlata měla být v rozmezí 150 000–270 000 Kč, unce stříbra v rozmezí 2 700–5 400 Kč za unci (tzn. 87 000–174 000 Kč za kilogram bez DPH). Tyto ceny nepočítají s významně inflačním scénářem. V jeho případě by byly ceny ještě vyšší. Prosíme, nespekulujte dále zbytečně na nižší ceny zlata a stříbra a realizujte své nákupy co nejdříve. Prostor pro pokles je technicky i fundamentálně minimální, prostor pro růst téměř neomezený. Toto vše by se mělo odehrát v brzké době, v horizontu do 5 let. Ne o mnoho delším.

Doporučujeme Vám, abyste přikoupili své zlato, stříbro či platinu při této investiční příležitosti. Můžete to udělat mimořádnými splátkami do svých komoditních účtů nebo formou jednorázových nákupů. Cenový vývoj drahých kovů v letech 2015 až 2022 poukazuje na to, že drahé kovy vstupují do další silné růstové fáze. Naším přáním je, abyste nakoupili drahé kovy za co nejnižší ceny a abyste plně profitovali z budoucího nárůstu cen drahých kovů. Budete tak dobře připraveni na turbulentní období, kterým budeme čelit.

Aktuální vývoj ceny zlata a stříbra naleznete v případě že jste již naším klientem ve své klientské zóně pod tímto odkazem: https://moje.goldengate.cz/graphs.

Moje Golden Gate GOLDEN GATE CZ a.s., Václavské náměstí 1282/51, 110 00 Praha 1   |   840 888 999   |   [email protected]   |   www.goldengate.cz

Stát momentálně začíná vydávat dluhopisy s pohádkovým úrokem 13% pa, nenechte se napálit a pokud chcete časy které nás čekají důstojně přečkat vyberte takovou komoditu která to skutečně přečká bez úhony. Když bude státní aparát chtít, naší měnu znehodnotí ještě více, a co bude pak logicky následovat, bude se opakovat rok 1953?
Chcete se dozvědět více ?
Volejte nebo pište

Doporučuji shlédnout, sám jsem na přednášce byl přítomen osobně.

Přednáška - Zlato, sazby a inflace (VŠE 7. 4. 2022) Naše zcela nová přednáška Zlato, sazby a inflace navazuje na sérii Dluhy a zlato, Cykly bohatství a Dům, který postavilo stříbro.Přednášející: Marek Brávník...

Aktuální pohled

Ceny drahých kovů v minulém týdnu korigovaly, čímž posilují široké pásmo rotace za posledních 6 týdnů, kdy působí rusko-ukrajinský fundament. Zajímavá změna rétoriky pak přichází z EU. Inflace v EU je již natolik neúnosná, že vedení EU přichází s vizí zvyšování sazeb. Ačkoliv prezidentka Lagardeová zatvrzele tvrdí, že nepozoruje známky stagflace, rétoriku nutnosti zvyšování sazeb již přijala. Prezidentka ECB Lagardeová říká, že program nákupů aktiv APP pravděpodobně skončí počátkem 3. čtvrtletí. Existuje silná šance, že letos dojde ke zvýšení úrokových sazeb. Podle našich předpokladů je míra úrokových sazeb, která hraničí s krachem ekonomiky EU někde zhruba kolem 3 %.

Šéf MMF doslova uvádí: „Vytiskli jsme příliš mnoho peněz a nepřemýšleli o neočekávaných souvislostech. Jednali jsme jako osmileté děti hrající fotbal honící se za míčem.“

V budoucích měsících bude velmi zajímavé sledovat, jak účinná budou opožděná opatření ECB při snaze kontrolovat ekonomickou situace EU.

Válka na Ukrajině zdraží potraviny až o 37 % a nastupující potravinová krize způsobí v mnoha chudších zemích lidskou katastrofu. V rozhovoru s BBC to řekl prezident Světové banky David Malpass. Pokud se krizi nepodaří zastavit, hrozí podle něj chudoba a podvýživa stovkám milionů lidí.



Fundamentální aspekty

MMF snižuje odhad globálního hospodářského růstu pro tento rok na 3,6 % z lednových 4,4 %. Růst české ekonomiky podle MMF v letošním roce zpomalí na 2,3 %, zatímco loni dosáhl 3,3 %. Měnový fond uvedl, že za horšími vyhlídkami globální ekonomiky je válka na Ukrajině.

Vedoucí Mezinárodního měnového fondu (MMF) a Světové banky (SB) varovali, že rostoucí úrokové sazby tlačí na nejchudší země světa, které se potýkají s pandemií covidu-19 a rostoucími cenami potravin. Prezident SB David Malpass na tiskové uvedl, že "zejména v nejchudších zemích dochází k obrovskému nárůstu dluhů".

Na příštím zasedání Fedu, které se bude konat 3. a 4. května, "bude na stole" zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu, uvedl šéf Fedu Powell v diskusi o globální ekonomice na zasedání Mezinárodního měnového fondu. Vzhledem k tomu, že inflace dosahuje zhruba trojnásobku dvouprocentního cíle Fedu, "je vhodné postupovat trochu rychleji", dodal. James Bullard, prezident Fedu v St. Louis, uvedl, že centrální banka musí působit rychle, aby letos zvýšila sazby na zhruba 3,4 procenta. Neměla by vyloučit zvýšení sazeb o 75 bps.

Cena akcie společnosti Netflix padá po oznámení výsledků o necelých 30 % za týden. Připomeňme jen, že Netflix je jeden ze 7 nejsilnějších titulů v celém americkém indexu SP500.

Meziroční míra inflace v Evropské unii se v březnu zvýšila na rekordních 7,8 % z únorové hodnoty 6,2 %. Česká republika měla v rámci EU třetí nejvyšší inflaci, a to 11,9 %.
Prezidentka ECB Lagardeová říká, že program nákupů aktiv APP pravděpodobně skončí počátkem 3. čtvrtletí. Existuje silná šance, že letos dojde ke zvýšení úrokových sazeb.

Výrobní ceny v Německu se v březnu meziročně zvýšily o rekordních 30,9 %. Německý statistický úřad upozornil zároveň, že březnová data už odrážejí první dopady války na Ukrajině. Za růstem výrobních cen stály především ceny energií, které se meziročně zvýšily o 83,8 %. Pokud válka na Ukrajině eskaluje a vyústí v embargo na dovoz plynu, slabší poptávku a ve větší nejistotu, ocitne se německá ekonomika v recesi. Hrubý domácí produkt (HDP) by se tak v letošním roce snížil téměř o 2 %. Ve své pravidelné měsíční zprávě to minulý týden uvedla německá centrální banka.

Státní dluh ČR v prvním čtvrtletí stoupl o 128 miliard korun na 2,59 bilionu korun. Vyplývá to z čtvrtletní zprávy o řízení státního dluhu, kterou vydalo ministerstvo financí. Na každého Čecha tak hypoteticky připadl dluh zhruba 247.000 korun.

Ceny potravin v Česku stouply v meziročním srovnání o desítky procent. V polovině dubna si lidé nejvíce připlatili za pšeničnou mouku, která zdražila zhruba o 60 %. Zhruba o třetinu pak byly oproti loňskému dubnu dražší chléb a bílé pečivo a asi o čtvrtinu víc stojí nyní máslo nebo brambory. Vyplývá to z dat na webu Českého statistického úřadu.



Technické aspekty

Minulý týden proběhla na trhu zlata korekce. Podle našeho názoru nejde o nijak závažný pokles, cena se stále zmítá v zajetí fundamentu. Týdenní graf tvoří „válečnou rotaci“ do které cena přešla po výrazném pinbaru v prvním týdnu rusko-ukrajinského konfliktu. Od pondělní otevírací ceny 1978,5 USD/oz k cenové úrovni 1934,3 USD/oz. Zatím se de facto naplňuje naše hypotéza, že cena otestovala pullbackem proraženou rezistenci kolem ceny 1900 USD, ze které se stává support. V současné době potřebujeme potvrdit systémově zdravý růst ceny, neboť konflikt na Ukrajině stále deformuje zdravé chování ceny.

K dlouhodobému proražení pod 1 900 USD však aktuálně nevidíme dostatek důvodů. Možná bude docházet ke krátkodobým výkyvům a výběrům likvidity na low, nicméně cena se stále drží nad klouzavými průměry, které jsou seřazeny v růstové formaci. Cena tak dále pokračuje v rostoucím trendu od léta 2021.

Dokud tedy bude trhům diktovat fundament, bude cena růst při zhoršení a klesat při zlepšení podmínek fundamentu. Trh je naladěn technicky i fundamentálně nadále vzhůru.

Na týdenním grafu stříbra vidíme, že stříbro stále kopíruje ceny zlata. Stříbrní býci dále brání support kolem cenové úrovně 24,5 USD a nadále bojují o rezistenci kolem ceny 26 USD. Stejně jako u zlata je likvidita na maximech z roku 2020, a 2021 na dostřel. Na týdenním grafu vidíme, že trh za minulý týden vytvořil nižší high, ale nevytvořil nižší low. Cena se tak začíná formovat do dalšího dlouhodobého trojúhelníku, která ale zatím nemá žádnou větší relevanci.

V minulém týdnu se stříbro posunulo od otevírací ceny 25,87 USD/oz k páteční ceně 24,26 USD/oz. Znovu platí, že, stejně jako u zlata, nelze v současné situaci technické aspekty považovat za objektivní podklad pro další predikci.

Střednědobý výhled

ČNB minulý měsíc rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Navýšení o půl procentního bodu doplnilo historicky nejrychlejší cyklus rostoucích úroků, prostřednictvím kterého centrální banka reagovala na inflační tlaky. Současná úroveň sazeb na pěti procentech přitom není konečná. Úroky půjdou nahoru.

Pro nás jako investory je racionální přijmout fakt, že náprava systému, respektive návrat k udržitelnému vývoji zabere roky. Pravděpodobnost, že drahé kovy znovu vytvoří nová historická maxima dále roste.

Střednědobý výhled na ceny zlata je naplněn a v současné situaci nadále probíhá. Formulace nového cíle v rámci střednědobého vývoje budeme schopni učinit po dokončení současného tržního pohybu, tedy na proražení současné rotace nějakým směrem. Pokud se stříbra týká, výhled zůstává nezměněn. S ohledem na aktuální vývoj mezi jednotlivými zasedáními FEDu předpokládá obchodní ředitel Golden Gate a.s., Pavel Ryba, dokonce proražení all time high ceny stříbra kolem hodnot 50 USD / oz.



Dlouhodobý výhled

V dnešním dlouhodobém výhledu přikládáme v bodech pohled obchodního ředitele Golden Gate, Pavla Ryby, na kontext současné situace a její pravděpodobný budoucí vývoj.

Světová ekonomika čelí mnoha výzvám současně, kdy každá sama o sobě klade ohromné nároky

Je naivní si myslet, že nedojde ke změnám v systému, propadům cen aktiv a ekonomickým i politickým bouřím. Čelíme důsledkům dlouhodobě uvolněné měnové politiky – ekonomiku i její účastníky jsme učinili slabými a závislými na nulových sazbách a záplavě peněz

Ekonomika a státy již před covidem byly předlužené a slabé, na prahu recese. Do toho přišla světová pandemie, která na 2 roky paralyzovala ekonomiku a vlády všechno a všechny zachraňovaly, čímž se naprosto předlužily

Díky dlouhodobé záplavě peněz z centrálních bank a stimulacím od vlád začala velmi rychle celosvětově růst inflace.

Do tohoto přichází největší válečný konflikt v Evropě od druhé světové války, který způsobil šoky zejména v komoditním a energetickém sektoru. Díky tomu dostává inflace další velmi výrazný stimul.

V ekonomikách jsou nafouknuty investiční bubliny – na akciích, dluhopisech a nemovitostech současně. Centrální banky si jsou toho vědomy a nemohou prudce zvýšit sazby, jinak tyto bubliny popraskají a způsobí kolaps trhů a bankovního systému. Tím ale nedokáží dostatečně brzdit inflaci, kterou rozpoutaly.

K těmto problémům se přidává pro západní svět demografický problém se stárnoucí populací, neufinancovatelná zdravotní a sociální péče.

Čelíme též politickému experimentu v podobě Green Dealu, který je neufinancovatelný a teď i již zdroji neproveditelný.

Energetická krize a boj o energetické zdroje/vyčerpání je historicky jedním z hlavních hybatelů změn a revolucí.

V dalších letech budou vlády vyčerpávány ohromnými výdaji na zbrojení, protože si všichni uvědomili nevypočitatelnost Ruska, hrozbu Číny. Zbrojení bylo dlouhodobě podfinancováno.

Toto je historicky ojedinělý mix ohromných výzev a hrozeb, navíc přicházejí v období již rozjeté a dále zrychlující inflace.

Najít cestu ven z tohoto stavu bude velmi náročné, velmi drahé a politicky velmi nepopulární. Měli bychom si uvědomit, jak velké výzvy to jsou a zcela jistě povedou ke změnám, které ani neumíme domyslet.

Velmi se krátí čas, kdy je možné ještě zachránit své finanční prostředky výměnou za reálná aktiva. Naprosto strategické je donakoupit fyzické zlato a hlavně stříbro. Vzhledem k energetické krizi a tlaku na zelenou energii se totiž dá mj. předpokládat nástup stříbrného býka.



BTC (BTC)

Aktuální pohled

Bitcoin se v minulém týdnu vrátil na cenovou úroveň 40 000 dolarů. Od počátku ruské invaze na Ukrajinu se tato nejznámější kryptoměna chová poněkud nevyzpytatelně. Vzhledem k tomu, že cenová hladina, kterou obchodníci vytvořili během loňského léta, se ukazuje jako velmi stabilní support, je vhodné v rámci průměrování ceny využít tuto situaci k přikoupení BTC. V odborných kruzích se začínají množit predikce ve smyslu, že BTC letos překoná svá cenová maxima. Stran technické analýzy zatím v grafu tato predikce není vidět a nelze jí tedy ani potvrdit, ani vyvrátit. Stran fundamentů však jde o názor jistě opodstatněný.

Dlouhodobě mluvíme o strategii DCA (Dollar Cost Averaging), česky, průměrování vstupní ceny. Pokud je Vaší strategií dlouhodobé držení (v hantýrce HODL) a používáte k nákupu DCA, není třeba se krátkodobým chováním trhu příliš zabývat. Váš trvalý příkaz dělá svoji práci a dokupujete propady. Při vložení odpovídající části jednotek procent kapitálu a důsledném průměrování ceny jsme totiž schopni v současném scénáři vytvořit velmi příznivou vstupní průměrnou cenu i v rostoucím trendu.



Technická analýza

V minulém týdnu vidíme odmítnutí býků na volumovém levelu 42 800 USD, kde se sbíhají 20 a 50týdenní klouzavé průměry. Cena tak opět osciluje kolem hladiny 40 tis USD. Trh ale tvoří poměrně signifikantně vyšší lows již od letošního ledna. Trh tak vykazuje rostoucí růstový tlak.

Již delší dobu komentujeme, že pokud cena BTC neprorazí a signifikantně nezavře nad celou zónou kolem 45 tis USD, nelze usuzovat na bullmarket. V minulých dvou týdnech se takovéto proražení odehrálo a je stále pravděpodobné, že se i přes současný cenový návrat formuje nový bullmarket. Potvrzení této hypotézy dostaneme po případném proražení nad zónu kolem 45–48 tis. USD. Od tohoto proražení se cena prozatím stáhla, nicméně zůstává v pásmu, rozhodujícím pro start nového růstového trendu.



Dlouhodobý výhled a fundamenty

Minulý týden se znovu začalo mluvit o možnosti vzniku spotového ETF na bitcoiny v USA. Nedávno bylo schváleno BTC Futures ETF na základě zákona o cenných papírech, který předseda SEC Gensler již dříve označil za nedostatečný z hlediska ochrany spotřebitelů. Logika je taková, že pokud SEC mění svůj názor v tomto směru, tak možná časem jej změní i na vznik spotového ETF. V Austrálii mezitím již není třeba o ničem spekulovat - příští týden začne fungovat ne jeden, ale hned dva bitcoinové ETF. Austrálie se tak stane devátou zemí, která spotový ETF schválila.

Mezinárodní měnový fond (MMF) v reakci na rostoucí obavy, na které upozornila válka na Ukrajině, vybízí ke globální koordinované regulaci kryptoměn.

Prodejce luxusních šperků SFLMaven oznámil, že plánuje přijímat bitcoin jako platbu a přidal BTC jako položku do své rozvahy.

Justin Sun spustí algoritmický stablecoin USDD na kryptoměně Tron, který chce krýt kryptoměnami v hodnotě 10 miliard dolarů.

Platební brána Stripe přidává podporu pro platby ve stablecoinu USDC na blockchainu Polygon.

Goldman Sachs chce "navázat užší vztahy" s kryptoměnovou burzou FTX

Přeji silné nervy a pevné zdraví,

Vysoká inflace bude trvat déle, než ČNB předpokládala. Pět procent není strop, úroky půjdou dál nahoru Česká národní banka minulý měsíc rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Navýšení o půl procentního bodu doplnilo historicky nejrychlejší cyklus rostoucích úroků, prostřednictvím kterého centrální banka reagovala na inflační tlaky. Současná úroveň sazeb na pěti...