TaxAid Block

Just a reminder, the IRS has announced that some recipients of the Advanced Child Tax Credit will be receiving August payments by paper check rather than direct deposit. If you haven’t received this month’s payment via direct deposit yet, please check your mailbox for a check. You can also view your payment status via the IRS portal.

The Child Tax Credit is live now!
CTC disbursements represent the one of the largest anti-poverty programs in the United States and has the potential to cut child poverty in half.

For more information on payments and eligibility, visit: https://www.irs.gov/credits-deductions/advance-child-tax-credit-payments-in-2021

Tax Planning : Traditional vs Roth
__________________________________
Opening a Roth IRA is one of the best financial strategies anyone can utilize. Start small, set aside some money for your retirement and watch it grow. The best part is its all tax free when you withdraw. You'd be surprised how quickly the savings add up even if you contribute as little as $25 a week. Keep more of your hard earned income with a proper financial strategy.

Notr: Anyone may open an IRA with Fidelity. Although any of the reputable brokerages offer similar products. So anyone can open it online and fund it using their bank account.

আপনার কোন Sole Proprietorship, Partnership, INC Corporation বা LLC Company থাকলে সময়মত রিটার্ণ ফাইল করে সেটাকে ট্যাক্স কম্প্ল্যায়ান্ট রেখেছেনতো?

Sole Proprietorship

আপনি যদি কোন আনইনকর্পোরেটেড বিজনেস এর মালিক হন তবে আপনি একজন সোল প্রোপ্রিয়েটর। সোল প্রোপ্রিয়েটরশিপ বিজনেসের জন্য কোন আলাদা ফর্মে বিজনেসের ট্যাক্স রিটার্ণ ফাইল করতে হবে না। আপনার ইন্ডিভিজুয়্যাল ট্যাক্স রিটার্ণ ফাইল করার জন্য যে Form 1040 ব্যবহার করবেন সেখানেই Schedule C তে আপনার সোল প্রোপ্রিয়েটরশিপ বিজনেসের প্রফিট অথবা লস রিপোর্ট করে তার আলোকে Schedule SE’তে সেলফ ইমপ্লয়মেন্ট ট্যাক্স নির্ধারন করতে হবে।

Partnership

পার্টনারশিপের দায় দেনা এর পার্টনাররা কে কতটা বহন করবে তার উপর ভিত্তি করে পার্টনারশিপ দুধরনের হয় - লিমিটেড পার্টনারশিপ ও লিমিটেড লায়াবিলিটি পার্টনারশিপ।

Form 1065 ব্যবহার করে পার্টনারশিপ বিজনেসের যে রিটার্ণ ফাইল করতে হয় তাকে বলে ইনফরমেশন রিটার্ণ, ট্যাক্স রিটার্ণ নয়। কারণ পার্টনারশিপ বিজনেস প্রতিষ্ঠান হিসেবে নিজে কোন ট্যাক্স দেয় না। সোল প্রপ্রিয়েটরশিপের মতই এর কোন সেপারেট ট্যাক্স এনটিটি নেই। নিজের যাবতীয় প্রফিট বা লস এটা Schedule K-1 ফর্মের মাধ্যমে পার্টনারদের মাঝে বিভাজন করে দেয়। তারপর প্রত্যেক পার্টনার তার অংশের প্রফিট বা লস তার ইন্ডিভিজুয়্যাল ট্যাক্স রিটার্ণের Form 1040’তে Schedule E’এর মাধ্যমে অন্তর্ভুক্ত করে নেয়।

INC বা Corporation

আইএনসি বা কর্পোরেশন হল একটি সেপারেট ট্যাক্স এনটিটি।

একটি কর্পোরেশন ফরমেশন করার পর সাধারনভাবে এটি একটি C Corporation হিসেবে চালু হয় এবং বিজনেস শুরু করে। সকল সি কর্পোরেশনকে প্রথমে Form 1120 ব্যবহার করে আয় ব্যয় রিপোর্ট করে প্রফিটের উপর কর্পোরেট ট্যাক্স দিতে হবে। এরপর Form 1099-DIV ব্যবহার করে প্রত্যেক শেয়ার হোল্ডারকে যে লভ্যাংশ দিবে তা তাদের ইন্ডিভিজুয়াল ট্যাক্স রিটার্নে Schedule B’তে রিপোর্ট করে ডিভিডেন্ড এবং ক্যাপিটাল গেইন রেইট অনুযায়ী ট্যাক্স প্রদান করতে হবে।

এই ডাবল ট্যাক্সেশন এড়ানোর জন্য কোন কোন কর্পোরেশন ট্যাক্স ইয়ারের প্রথম ৭৫ দিনের মধ্যে Form 2553 ব্যবহার করে নিজেদের S Corporation’এ রুপান্তর করে নেয়। যার ফলে কোন কর্পোরেট ট্যাক্স দিতে হয়না, শুধু নিজেদের প্রফিটের অংশের উপর শেয়ারহোল্ডাররা পার্সোনাল ট্যাক্স দেয়।

LLC বা Limited Liability Company

আইআরএস এলএলসি’কে পার্টনারশিপ এবং সোল প্রোপ্রিয়েটরশিপের মতই “পাস থ্রো এনটিটি” হিসেবে ট্রিট করে।

একক মালিকানার এলএলসি’র জন্য আলাদা কোন ট্যাক্স রিটার্ণ ফাইল না করে এর একক মালিকরা তাদের বিজনেস প্রফিট বা লস নিজেদের পারসোনাল ট্যাক্স রিটার্নের Form 1040’এর Schedule C’তে রিপোর্ট করতে পারেন।

আর এলএলসি একাধিক মালিকানার হলে প্রথমে Form 1065’এর মাধ্যমে এলএলসি’র নিজের ট্যাক্স রিটার্ণ ফাইল করে সেই ফর্মের Schedule K-1 অনুযায়ী প্রত্যেক মালিক তার প্রফিট ও লসের অংশ নিজেদের পারসোনাল ট্যাক্স রিটার্নের Form 1040’এর Schedule E’তে রিপোর্ট করতে পারেন।

আবার একক বা একাধিক মালিকানার যেকোন এলএলসি চাইলে এনটিটি ক্লাসিফিকেশন ইলেকশন ফর্ম ৮৮৩২ এর মাধ্যমে আইএনসি বা কর্পোরেশনের মত ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট চাইতে পারে।

TaxAid Block

PPP Loan Second Draw Update:
https://home.treasury.gov/policy-issues/cares/assistance-for-small-businesses

***Unemployment Insurence 10,200$ update***

The IRS announced today it will automatically refund taxpayers who filed returns reporting unemployment compensation before the recent changes made by the American Rescue Plan Act. Refunds due to the IRS’s automatic adjustments will start going out in May and continue into the summer. The IRS will start with taxpayers who had up to $10,200 in exempt unemployment income first, then look to MFJ filers with up to $20,400.

The IRS’s adjustment means many returns that were already filed will not need to be amended for the unemployment exemption. There may be some situations where an amendment is appropriate, such as if the client is newly eligible for additional credits or deductions or a state amendment as a result of the IRS’s adjustment. H&R Block is working closely with the IRS to identify these situations and will share more information as it becomes available. For now, please continue to file new federal returns and do not file amendments for already-filed impacted federal returns.

The IRS’s announcement is specifically for federal returns; the IRS will not adjust state returns. Until we have additional state guidance, please do not file state amendment.
For more details : https://www.irs.gov/newsroom/irs-to-recalculate-taxes-on-unemployment-benefits-refunds-to-start-in-may

***The Mixed Earner Unemployment Compensation (MEUC)***

➡️ MEUC program is now available for eligible UI claimants for the benefit weeks ending January 3, 2021 to September 5, 2021.

➡️The MEUC program provides an additional federal benefit of $100 per week if you:
1. Collect regular UI, PEUC, or EB benefits *AND*
2. Earned $5,000 or more a year in net earnings from self-employment

➡️PUA claimants are not eligible to apply for MEUC benefits. If you are ineligible for the MEUC program, you can disregard the form that may now be available in your NY.gov account.

Visit the MEUC webpage for more information: on.ny.gov/meuc

***Important Info about Unemployment Insurance***

➡️All UI & PUA claimants will see the “File A Claim” button when they reach their benefit year ending (BYE) date.
➡️Everyone has the option to reapply after their benefit year, but you are only required to reapply if you are a UI claimant who has earned 10x your weekly rate from non-self employment wages since filing your claim last year.
➡️When certifying online, be sure to scroll down to see the button to certify.
➡️Additional BYE guidance can be found at on.ny.gov/bye.

Targeted EIDL Advance loan: Who, How and When?

***IRS Extends Federal Tax Deadline***

The federal tax filing deadline has been extended for individual tax returns May 17th. If you’re getting a refund, the IRS encourages you to file now. This extension does not apply to estimated tax deadlines or business tax returns.

*Check more details in comment.
Also, Continue to check back here for the most up to date tax deadline information and related changes as we await final IRS guidance.

সুখবর !!! সুখবর !!! সুখবর !!!
IRS তৃতীয় স্টিমুলাস চেক ১৪০০$ পাঠানো শুরু করে দিয়েছে। আপনার স্টিমুলাস চেক এখন কোথায় আছে, তা জানতে এই লিংকটি ব্যবহার করুন।
https://www.irs.gov/coronavirus/get-my-payment

Note: আপনার Tax সংক্রান্ত যে কোনো সহযোগিতার জন্য যোগাযোগ করুন : ☎️ +1-716-349-9926(WhatsApp)

REMINDER: PUA benefits were extended through the American Rescue Plan. The legislation goes into effect this week.

If you were told that your PUA benefits were exhausted after certifying, please disregard the message. Keep certifying weekly to receive your benefits without lapse.

PEUC – a UI benefit extension program – was also extended. To continue receiving PEUC benefits, UI claimants MAY have to reapply at their BYE date based on the wages they earned since filing last year. Refer to on.ny.gov/bye for more information.

***Child Tax Credit increased for 2021***

➡️Possible taxpayer actions:
~Receive advance of CTC
~ Claim credit on return if they didn’t receive the full amount in advance.
~Keep records of advance payments
~Visit online portal to opt out of advance payments, or update information that would change the advance payment amounts
~Do a withholding checkup

➡️Effective Date:
Date of enactment / Tax year 2021 / first payments due July 2021

➡️Impacted taxpayers / Forms:
Form 1040; Schedule 8812 for Tax year 2021

☎️ For any Query: 716-349-9926(WhatsApp)

3rd Stimulus Cheque Effect 😜

***EIP3 and recovery rebate credit for 2021***

The third stimulus payment or Economic Impact Payment 3 (EIP3) due to Covid-19 legislation has been authorized by the American Rescue Plan Act of 2021 (ARPA). And it is now available.

➡️Credit Amount:
For tax year 2021, a refundable tax credit is available in the amount of:
• $1,400 ($2,800 for MFJ), and
• $1,400 per dependent*

*[Dependent defined by dependency exemption rules, as QC or QR]

➡️The credit phases ratably out for taxpayers with adjusted gross income (AGI) between:
• Single - $75,000 and $80,000;
• MFJ - $150,000 and $160,000;
• HOH - $112,500 and $120,000.

See the EIP Phase-Out Ranges and Payment Amount QRC for more information about phaseouts.

➡️Credit Calculation: 2021 Stimulus Credit Amount = Maximum eligible credit amount - {[(AGI - lower threshold) / (threshold range)] × maximum eligible credit amount}

☎️ For any Query: 716-349-9926(WhatsApp)

***Stimulus Cheque 2021 Update***

2021 Economic Impact Payment Status Available. Find when and how you will you get your 2021 (Stimulus Cheque) Economic Impact Payment with the Get My Payment tool.

https://www.irs.gov/coronavirus/get-my-payment

Get My Payment | Internal Revenue Service Use Get My Payment to get information about your payment status and payment type.

Daylight saving time 2021 in New York will begin at 2:00 AM on Sunday, March 14
and ends at 2:00 AM on
Sunday, November 7
All times are in Eastern Time.

Thanks Mr President 🙏

**Exclusion for unemployment benefits in 2020**

➡️Taxpayers can exclude up to $10,200 for single ($10,200 for each spouse if MFJ) in unemployment benefits from taxable income on their federal return for 2020.
➡️Taxpayers with AGI of $150,000 or more (single and MFJ) cannot exclude unemployment compensation. The $150,000 AGI threshold is determined after determining:
• Taxable social security
• Excludable education bonds
• Adoption assistance benefits
• IRA deductions
• Savings loan interest deduction
• Tuition and fees deduction
• Passive activity losses and credits

➡️These tax benefits are determined without regard to the unemployment exclusion:
• Olympic and Paralympic medals and prizes
• Taxable social security
• Excludable education bonds
• Adoption assistance benefits
• IRA deductions
• Savings loan interest deduction
• Tuition and fees deduction
• Passive activity losses and credits

✅Impacted taxpayers / Form: Taxpayers who received unemployment Form 1099-G Schedule 1 (Form 1040)
✅Effective Date: Tax Year 2020
✅Possible taxpayer actions : Exclude from income on 2020 return Possibly amend 2020 return (If already filed) to claim the exclusion

☎️ 716-349-9926 (WhatsApp) for any query.

American Rescue Plan Act of 2021 (ARPA), was passed by Congress and signed by the president. We will share the updates in blocks.

TaxAid Block updated their business hours.

TaxAid Block updated their phone number.